If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Jeżeli jesteś za filtrem sieci web, prosimy, upewnij się, że domeny *.kastatic.org i *.kasandbox.org są odblokowane.

Główna zawartość
Aktualny czas:0:00Całkowity czas trwania:11:20

Transkrypcja filmu video

W ostatnim zestawie filmów, zapoznaliśmy się z różnymi sposobami, jak firma może powiększyć swój kapitał. Drogi są dwie - zadłużenie lub kapitał. I nauczyliśmy się, że papiery dłużne są często nazywane - więzami. Zaś papiery wartościowe z prawem do kapitału, powinny być już ci znane. Są to tzw. ZAPASY. Następnie - zostawię cię wiszącego na krawędzi. Pozwolić wyciągnąć tak, tak, żebym nie musiał wychodzić przed siebie samego. Zatem - to są aktywa firmy i "to" ma być w stanie generować te aktywa. Jest kilka dróg na to, jak można je generować. Możesz zdobyć inwestorów poprzez kapitał i na ten temat stworzyliśmy już kilka filmów. Zaczynasz od inwestorów zesłanych z nieba, lub bogatego wujka, a potem w końcu zdobędziesz inwestorów kapitałowych i stworzysz pierwotną publiczną ofertę akcji. Dopiero wtedy możesz tworzyć kolejne oferty. I tak dalej i tak dalej. Teraz zobaczysz jak rząd zainwestuje w twój kapitał, jeśli jesteś w banku, który jest za duży, by ogłosić upadek. Ale w tych celach stworzymy całą listę. Zatem - kapitał. Jest tylko jedna droga dzięki której możesz uzyskać gotówkę, bądź kapitał - musisz kupić aktywa, by uruchomić twój biznes. Innym sposobem jest pożyczanie pieniędzy od ludzi. Tym samym osoby trzymające kapitał, są zarazem właścicielami firmy. Może się tak stać, że będziesz częścią trzymających kapitał i będziesz musiał sprzedać część kapitału, lub sprzedać część akcji twojej firmy, komuś kto da pieniądze. W ten sposób ci ludzie stają się w pewien sposób twoimi partnerami biznesowymi. I inny sposób - pożyczka. Pozwól, że to rozrysuje. Wprowadzimy ogólne pojęcie - zobowiązanie. Dług nie jest jedynym rodzajem zobowiązania, ale jest to rozsądne uproszczenie na ten moment. Są też inne rzeczy. Generalnie, zobowiązanie oznacza, że zawdzięczasz coś - komuś na przyszłość. To są zobowiązania. I dojdziemy teraz do tego, że twój dług jest twoim głównym zobowiązaniem. Możesz mieć tez inne. Możesz mieć pewne rodzaje legalnych zobowiązań, gdzie ktoś pozywa cię - lub spryskałeś azbestem kilka placów zabaw, bo myślałeś, że to właściwie będzie dobrym wyposażeniem i teraz, całe to zobowiązanie jest spowodowane tym, że, cóż, to ty wpadłeś na ten pomysł. Od teraz będziemy wprowadzać uproszczenia - dług jest twoim zobowiązaniem. I powiedzieliśmy - są różne rodzaje długów. Jeśli zabezpieczysz je - najczęściej tworzy się więź. Tak? Ta więź jest pewnym ugruntowaniem faktu, że to jest "JESTEŚ MI WDZIĘCZNY" od firmy. To będzie płacić ci kupony lub odsetki i tak dalej. Możesz też po prostu wziąć standardowy kredyt w banku, gdzie jest dłużny pieniędzy bankowi. Ostatnim razem zostawiłem was z pytaniem. Powiedziałem - powiedzmy, że ta firma zmierza ku bankructwie. I niech te aktywa, nie są jednak warte tyle ile myśleliśmy, że będą, ok? W tym świecie - jeśli masz tylko sprzedać te aktywa, w porządku. "Ludzie długu" będą go spłacać. Zaś "ludzie kapitału" zostaną pozostawieni z czymś innym. Zatem, powiedzmy, jeśli to byłoby w naszych książkach. Jeśli kiedykolwiek słyszałeś pojęcia takie jak "wartość księgowa", a stworzyłem kilka filmów dotyczących tego zagadnienia w zestawieniu z wartością rynku, ale wartość księgowa jest dokładnie tym co znajduje się w twoich księgach rachunkowych. Mówisz, że to jest warte $10 milinów. Zgadza się? Powiedzmy, że kupiliśmy teren, fabryki i cokolwiek innego, co jest warte $10 milionów. Powiedzmy, że twoje zadłużenie to $6 milinów. Wtedy twój kapitał będzie wynosił około $4 miliony. I powiedzmy - bez jakiegokolwiek powodu, ekonomia skręca na południe, lu to tylko rodzaj biznesu, który na ten moment nie jest skuteczny. Prowadzi to do bankructwa. Postaram się być bardziej dokładny, mówiąc o różnych rodzajach bankructw. Zakładamy likwidację. Specyfikację dam własnie teraz. Bankructwo - bardzo popularne słowo. Myślę, że większość ludzi ma bardzo generalne pojęcie na temat tego co to znaczy. Wiedzą, że to złe i że w pewnym stopniu firma nie może działać tak jak przedtem. Istnieje dużo sprzeczek nad tym co to naprawdę znaczy. Są dwa typy bankructwa. Likwidacja. I to oznacza dokładnie tyle, co to, że zdajesz sobie sprawę z faktu, że ten interes nie ma żadnego sensu. Nie ma sensu zatrudniać pracowników i rozpoczynać pracę fabryki. Już nie zarobisz ani grosza więcej, więc możesz spokojnie po prostu sprzedać wszystko co masz. Likwidujesz wszystko. To jest typ nr.1 I to wchodzi w kategorię z Rozdziału 7. I teraz mówiliśmy o bankructwie korporacyjnym. Ale jest również bankructwo osobiste. I być może stworzymy kilka filmów na ten temat. Szczególnie istotne w kwestiach ekonomii. Zatem - tym innym typem jest reorganizacja, bądź rekonstrukcja. I rekonstrukcja mówi, wiesz co? Ta fabryka, tutaj, tak właściwie robi coś pożytecznego. I produkuje jakieś zyski. I możemy zdobyć więcej wartości dla tego co tutaj tworzymy, jeśli będziemy tworzyć to dalej. I niech to po prostu działa, zrekonstruujemy całą firmę. I oznacza to, że zmieni się pewna strona tego. Może będziemy odwoływać niektóre długi i to wszystko. I pokaże wam jak można tego dokonać w rozsądny i sprawiedliwy sposób. Ale, aby zrozumieć nieco uproszczony scenariusz, weźmy "na celownik" likwidację. Niech będzie tak, że to była moja strona internetowa prowadząca sprzedaż obuwia i nagle, wszyscy ludzie przestali nosić buty. Po prosty - wyszły z mody i nie ma już dłużej sensu, by sprzedawać buty online. Zatem - po prostu zlikwiduje moje aktywa, mój realny majątek, który być może posiadać, magazyny, itd, itd. Pytanie, z którym was zostawiłem w ostatnim filmie, było - kto to dostanie? Jeśli coś likwidujemy - wchodzimy w proces bankructwa i tak naprawdę, wszelkie aktywa zostają wzięte w posiadanie sądu do spraw bankructwa - a oni zmierzają ku sprzedaży tych aktyw. I gdy oni to sprzedają, nie dostaną $10mln za te aktywa. Dostaną jedynie $5 mln za nie. Zgadza się? Zapłaciłem za nie, myśląc,że może będą pożyteczne w jakimś sensie, ale tak naprawdę okazało się, że nie są, więc moje aktywa - Wiecie, właśnie zdałem sobie sprawę o czym mówiłem wcześniej, są dwa wyjścia aby zwiększyć kapitał, jest także trzeci sposób by go zwiększyć. Tak? Możesz sprzedać akcje. Możesz zakwestionować zadłużenie. Możesz pożyczyć pieniądze. Tak naprawdę, trzeci sposób polega na tym, abyś zdobył pieniądze. Tak? Gdy tylko rozpoczniesz działanie firmy, miejmy nadzieję, że zaczniesz generować zyski i również generować pieniądze lub kapitał, który będziesz mógł zainwestować w ten biznes. Będziemy o tym jeszcze mówić. Ale chciałem, żeby stało się to proste, że oczywistością jest, że najlepsza droga do generowania kapitału dla twojej firmy, to sytuacja w której kapitał generuje się sam z siebie. Te aktywa - które sprzedajesz, nie są już warte tych $10 mln. Pozwólcie zwrócić na to uwagę. Są warte $5 mln - Więc moje pytanie w ostatnim filmie, brzmiało - kto dostaje te $5 mln? Czy w jakiś sposób rozejdą się pomiędzy tych wszystkich ludzi? Czy ktoś dostanie więcej, a może ktoś dostanie mniej? I myślę, że nabierze to większego sensu, gdzie zabiorę te $5 mln i kto je dostanie. Są to - papiery dłużne. I w sposób w jaki narysowałem to tutaj - jak będziecie szli w górę, tą drogą, staniecie się bardziej dojrzali - a jeśli pójdziecie w dół, tą drogą - staniecie się bardziej początkujący. A dorosłość, gdy mówisz o strukturze kapitału firmy - to jest tylko, no wiesz, jeśli cokolwiek zostanie, kto dostanie pieniądze jako pierwszy? i nawet w trakcie trwania długu, masz oddzielne jego poziomy. Mogą być różne rodzaje papierów dłużnych, które mają zupełnie inny poziom starszeństwa. Więc to jest ten, który może być nazwany - starszeństwem zabezpieczenia długu. - Pojęcie "starszyzny" oznacza, że są oni umieszczeni wysoko na "stosie" Są pierwszymi ludźmi, którzy otrzymają pieniądze. A zabezpieczone oznacza, że są faktycznie pewne zabezpiecznia dla stron aktyw, za które firma nie musi płacić. W pewnym sensie jest to jak kawałek ziemi. Tak? Zatem - w pewnym znaczeniu, jak nasze codzienne finanse światowe, twój kredyt hipoteczny jest zabezpieczony długami. Jest zabezpieczony, zabezpieczeniem, którym jest twój dom. Jeśli nie będziesz mógł spłacić długu, bank przyjdzie i zabierze ci dom. Wykluczy własność. To wszystko rozumiemy przez zabezpieczenie. Chodzi o to, że masz jakieś zabezpieczenia i w chwili bankructwa, ta osoba może niezwłocznie iść i zdobyć zabezpieczenie, którym jego dług został objęty. To zawiera, bardzo, bardzo starszyźnianą formę długu. Starsze zabepiecznie. Następnie możesz mieć seniora niezabezpieczającego. - Ale jest mnóstwo tych słów - starszy, młodszy podporządkowanie - i to wszystko. Ale trzeba zrozumieć fakt, że jest tu hierarchia. Niektórzy ludzie są tymi którzy jako pierwsi dostaną pieniądze, wtedy jakiekolwiek pieniądze, które zostaną idą do tej osoby, a jeśli nie ma zostawionych żadnych pieniędzy i jeśli faktycznie nic nie ma, to trzeba iść do tej osoby. I raz gdy jesteś już sądzie ds. bankructwa, okazuje się, że jest to swoisty dialog pomiędzy tymi dziwnymi, gdzie niemalże naocznie możesz zostać ich listy długów. Następnym razem proszę o mniej skomplikowane teksty, na to jest przyszłość. Zagłębimy się na chwilę w szczegóły bankructwa. Ale to jest bardzo generalizowane. "Starsi" partnerzy, stwarzają całą listę, następnie "młodsi" partnerzy, dostają cokolwiek zostało, i tak dalej i tak dalej. A jeśli nie ma pieniędzy na kapitał, to nie ma pieniędzy na kapitał. To ma sens, nie? Ponieważ wszyscy podtrzymywacze długu, oni wszystko dostają swoją górę, tylko w celach interesu, prawda? Zatem, powinni też ograniczać wady tego wydarzenia - rzeczy powinny obrócić się w złą stronę. Kapitałowcy, oni mają w pewnym sensie istny hazard. Jeśli sprawy pójdą wyśmienicie - wszyscy trafią a wyżyny. A teraz, jeśli potoczą się źle , zdobędą wiele nizin. I masz naprawdę szczęście - jak nikomu nie jesteś winny pieniędzy. To jest..myślę, że można to nazwać..pięknem struktury korporacji, które mają ograniczoną odpowiedzialność. W innych czasach w historii - Ci ludzie naprawdę odpowiadaliby za tę różnicę. Mogliby dostać dodatkowe $51 mln. Wszyscy poszlibyśmy do więzienia i na tym by się skończyło. Ale o tym będziemy rozmawiać w przsyszłości. Zatem - powróćmy do różnicy pomiędzy transzami z długu, oraz listach długu, Możemy to nazwać "brakiem zabezpieczenia senioralnego" I to znaczy tyle, że tam wciąż są "seniorzy" I są dość wysoko na "drabinie" starszeństwa. Ale nie są zabezpieczeni. Nie ma żadnych konkretnych aktyw, którymi mogą operować. Jednak tak długo jak jest im to wystarczające, zdobędą to. Pozwólcie wprowadzić mi kilka liczb. Powiedzmy, że, no nie wiem, jest $1 milion w zabezpieczonej starszyźnie. I do tego, $2 miliony niezabezpieczonych Załóżmy, że te $2 miliony podporządkowanych - przez to pojęcie rozumiemy, że nie są starszyzną - niezabezpieczoną. Więc w tych realiach, to co się stanie to fakt, że sąd do spraw bankructwa zlikwiduje cały dobytek i przekażą go na rzecz starszyzny. Więc oni, otrzymają swój $1 milion z powrotem. Czyli wykonali całość. I prawdopodobnie pobrali opłatę z niższym oprocentowaniem, ponieważ nie sprecyzowali swojego ryzyka w takim stopniu na samym początku. Oni, właśnie tutaj, niezabezpieczona starszyzna, otrzymają kolejne $2 miliony. I pozostał jeszcze $1 milion. Tak? I ten $1 milion pójdzie na rzecz długu podporządkowanego. Zatem, otrzymają oni 50% pieniędzy z powrotem. Czyli - przyjęli lekki cios, ale to jest OK, ponieważ gdy wszystko szło godnie z planem, prawdopodobnie otrzymali wyższy odsetek aby zrekompensować ich ryzyko. Zazwyczaj, jeśli bierzesz coraz więcej juniorów i bierzesz na siebie więcej ryzyka - dostajesz więcej "wzlotów" i więcej odsetek. Oraz w tym wypadku - akcjonariusze nie dostają niczego. Zostają wymazani. Więc zmierza to do zera. I to jest odpowiedź na pytanie. Powiedziałem - kto dostaje pieniądze? Cóż, w pierwszej kolejności pieniądze dostają posiadacze długu. I jeśli znajduję się tam $7 milionów zamiast $5 milionów, będziesz musiał spłacić 6 całkowicie, a następnie akcjonariusze mogą dostać $1 milion. Będą musieli zdobyć co jeśli będą mieli wystarczająco dużo pieniędzy by im przekazać. Tak czy siak - w następnym filmie, powiem - to była likwidacja, gdzie tylko mówimy, że to już nie działa. Po prostu rozdaj je, sprzedaj, albo oddaj to twoich wierzycieli. W następnym filmie, powiem, o reorganizacji, gdzie będziemy moli powiedzieć, hej - wiesz to? Ten biznes jest dobry. Po prostu posiada za dużo zobowiązań. Do zobaczenia w kolejnym filmie.